美房地產(chǎn)投資者在歐債危機中尋商機
據外媒報道，歐元區尚未擺脫歐債危機，但是許多美國的房地產(chǎn)投資者正在迫切地尋找在歐洲大陸的投資機會(huì )。
西班牙、愛(ài)爾蘭和英國的銀行出于壓力出售其債務(wù)，與此同時(shí)，一些美國私人股權公司已經(jīng)開(kāi)始爭先恐后地購買(mǎi)歐洲銀行出售的債務(wù)，其中包括有問(wèn)題的商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款。這些公司以極低的折扣價(jià)購入這些貸款，希望最終能獲得12%至18%的利潤。
在歐洲，將商業(yè)抵押支持證券和房地產(chǎn)貸款打包出售給投資者，并不像在美國那么普遍。相反，大部分的歐洲抵押貸款都會(huì )保留在銀行的賬戶(hù)上，而這些在危機中拖累了銀行的利潤表現。
隨著(zhù)歐洲主權債務(wù)的持續發(fā)展，歐洲央行可望出售類(lèi)似的問(wèn)題資產(chǎn)以增加銀行資本，避免未來(lái)的損失。據摩根士丹利的估計，這些機構可能會(huì )將其在商業(yè)地產(chǎn)方面的敞口削減約7600億美元。
DebtX是一家貸款出售顧問(wèn)公司，公司的歐洲業(yè)務(wù)負責人表示，要使歐洲經(jīng)濟恢復健康，關(guān)鍵是讓銀行恢復健康。
不過(guò)，迄今為止，出售問(wèn)題資產(chǎn)的步伐仍是“溫和”的。去年，該地區的金融機構由于獲得了來(lái)自歐洲中央銀行注入的資本，削減資產(chǎn)負債表的壓力有所緩解。
2011年，全球知名綜合性地產(chǎn)咨詢(xún)服務(wù)公司世邦魏理仕追蹤了20多起歐洲貸款組合的出售，價(jià)值達200億歐元(約260億美元)。今年則沒(méi)有這么多，至今有14筆交易，總計75億歐元。另有110億歐元的貸款目前正在出售。許多個(gè)人貸款的出售也在私人股權公司間進(jìn)行。
紐約一家研究機構的分析員表示，市場(chǎng)是不透明的，因此許多交易目前還不甚清晰。購買(mǎi)者大多是在美國的知名私人股權公司。這些公司熟知風(fēng)險的處理，包括紐約的黑石公司、達拉斯的孤星基金和加州的圣莫尼卡ColonyCapital。這些公司都通過(guò)增加雇員、購買(mǎi)房地產(chǎn)企業(yè)而增加了在歐洲的投資活動(dòng)。
貸款投資組合主要包括在英國和愛(ài)爾蘭的商業(yè)地產(chǎn)，如聯(lián)合愛(ài)爾蘭銀行出售的持有一系列酒吧、夜總會(huì )和負債很高的酒店的商業(yè)地產(chǎn)。
KennedyWilson是一家在市場(chǎng)上十分活躍的購買(mǎi)者。去年花了13億歐元、以低于原價(jià)20%的折扣價(jià)購買(mǎi)了愛(ài)爾蘭銀行在英國的一項相對高質(zhì)量的投資組合。6月份，這家公司和德意志銀行聯(lián)手以3.6億歐元，獲得了勞埃德銀行集團出售的愛(ài)爾蘭投資組合，只相當于原價(jià)的17%。
一旦這些公司買(mǎi)到了這些投資組合，這些私人股權公司常常設法迅速出售這些資產(chǎn)，對于不同的貸款都會(huì )有相應的策略。比如，去年12月份，孤星基金從勞埃德銀行集團購買(mǎi)了一批資產(chǎn)，幾個(gè)月后，該公司將其中的一項在康沃爾郡的購物中心的抵押貸款出售給了另一個(gè)投資集團。目前，盡管大的投資組合的出售者多為英國和愛(ài)爾蘭銀行，但是預計其他國家的銀行也會(huì )積極行動(dòng)起來(lái)。一家私人股權公司表示，西班牙是他們的下一個(gè)目標。未來(lái)的兩三年這類(lèi)業(yè)務(wù)將比過(guò)去一年要多。